本周（2018年7月9日-7月13日，7月第2周，总第28周）国内玉米现货价格局部窄幅调整。近期临储拍卖玉米继续稳量向前推进，虽然物流因素增加了运输成本，阶段性补库需求给玉米市场购销带来部分提振，但随着已成交粮源陆续出库，下旬早熟玉米即将上市供给，贸易环节出货心态转积极，市场玉米整体供应压力依旧，终端需求疲弱的压力持续。国内DDGS价格开始回升。中美贸易战开打后，国内豆粕由于储备较为充足，未出现大的涨价，且有小幅度震荡性下跌。国内乳清粉价格保持稳定，市场交投一般，贸易商稳价心理较强。赖氨酸和蛋氨酸受市场下游需求疲软影响，价格都小幅下落，交投一般。维生素方面VA价格小幅下落，下游用户多为即买即用；VE价格价格稳定，市场弱势运行。

1.玉米

　　玉米价格涨跌调整：本周玉米现货全国均价1784.67元/吨，环比上周上涨0.09%。国内玉米市场临储粮出库效率较之前有所提高，区域物流成本加重，高温天气增加玉米保管难度，中小企业按需补库，市场购销相对平淡，玉米行情窄幅调整。下游养殖消费仍处惨淡状态，市场行情难以上涨。

　　东北玉米价格保持稳定：东北产区临储出库压力依旧存在，但出库效率较之前有所提高，随着拍卖粮源陆续抵达，市场供应压力亦日渐加剧。市场整体以陈粮走货为主，产地走货持续不快，部分贸易商资金压力增大，下游企业需求仍以执行合同为主，贸易商心态疲软，价格波动较小。

　　华北玉米价格上升：华北黄淮产区基层余粮有限，随着运费增长，东北粮入关利润被压缩，入关数量大量减少，华北企业到货量下降，考虑到下游产品已进入旺季，部分深加工企业上调玉米收购价格以刺激上量，而饲料企业玉米库存仍处高位，以随采随用为主，物流成本较高加之物流运力压力较大，导致现货行情窄幅调整。

　　后市行情预测：短期内国内玉米价格将进入调整期，涨跌幅度偏小。从中长期来看，新玉米种植成本明显上涨，种植结构调整或将有限，玉米深加工产能释放需求激增，进口量将减少对玉米价格构成有力支撑。在新季玉米产不足需的大前提下，本年度玉米现货价格上行大趋势暂时不改变。

2.豆粕

美豆起伏不定：中美贸易战下美豆出口数据下调，美豆技术上持续探底尚未止跌。近期国内油厂大豆货源主要以前期进口的低价巴西大豆为主，美豆占比偏低的现象有望延续到三季度结束。近日巴西大豆远月贴水下降，近月依然保持坚挺。因此，成本推动型上涨对近期市场影响相对有限。中国主要进口商纷纷表示扩大进口渠道减少对美豆的依赖，美豆订单取消量增加。中国农业农村部发表报告调低中国大豆进口数量，显示国内养殖业效益不佳开始削弱豆粕需求。

　　国内豆粕跟盘调整：本周国豆粕现货价格3111.08元/吨，环比上周下降0.57%，国内豆粕报价冲高回落，周二国内豆粕现货市场局部回落，沿海主流报价多在3130元/吨附近运行，中美贸易战爆发后市场表现低于油厂预期，部分油厂采取停报观望策略。

　　国内主流油厂豆粕库存情况：本周国内主流油厂豆粕成交有所降低。总成交量为73.90万吨，日均成交量为18.475万吨，随着中美贸易战的继续，豆粕现货行情开始走低，原因是在于贸易战前期，库存大豆较多，加上市场需求不佳造成的。

　　后期行情预测：目前供应量严重庞大的豆粕与养殖业相比，供需失衡明显，因此终端对豆粕现货采购提速不快，油厂则维持高开机率，豆粕行情因而不涨反跌。不过，中美相互征税已经实行，后期随着进口大豆成本攀高，以及人民币不断贬值，豆粕跟随成本大趋势上涨已经成为定局，除非中美贸易战熄火。